erstellt am 02.11.2003 um 01:32 Uhr           

Added Value
Wertsteigerung, die das finanzierte Unternehmen durch die sie betreuende VC-Beteiligungsgesellschaft erzielt.

Advisory Board
Beirat, der das Unternehmen in geschäftspolitischen Fragen berät.

Agio
Aufgeld, das ein Investor auf den Nennwert der erworbenen Unternehmensanteile zahlt.

Aktienoption
Das Recht, Aktien des eigenen Unternehmens zu einem festgelegten Preis nach einer Sperrfrist zu erwerben. Vor allem bei technologieorientierten Unternehmen zunehmend verbreitete Form der Mitarbeiterbeteiligung.

Asset Deal
Unternehmensübernahme durch Erwerb der vorhandenen Wirtschaftsgüter anstelle von Kapitalannteilen. Gegenteil von Share Deal.

Asset Sales Deals
Übernahmetransaktion, bei der ein Großteil des Kaufpreises durch Verkauf von Aktiva der übernommenen Gesellschaft erfolgt. Die Verkäufe von nicht betriebsnotwendigen Aktiva reduzieren die Schuldenlast.

Asset Stripping
Zerschlagung eines übernommenen Unternehmens durch Verkauf von Teilbereichen/Sparten oder Vermögensgegenständen.

Benchmark
Herausragende Punkte in der Unternehmensentwicklung, bei deren Erreichen zum Beispiel über eine weitere Kapitalisierung durch die Investoren entschieden wird. Auch Milestone genannt.

Beteiligungsprüfung
Detaillierte Untersuchung und Bewertung eines Unternehmens als Grundlage für eine Beteiligungsentscheidung. Siehe auch Due Dilligence.

Börsengang
Siehe IPO und Exit.

Break-Even-Point
Zeitpunkt, ab dem der Unternehmensumsatz die Kosten deckt und die Gewinnschwelle erreicht wird.

Bridge Financing
Überbrückungsfinanzierung zur Vorbereitung eines Börsengangs mit dem Ziel, die Eigenkapitalquote zu verbessern. Siehe auch Finanzierungsphasen.

Burn Rate
Zeitspanne, in der das zur Verfügung stehende Kapital verbraucht wird.

Business Angels
Privatinvestoren, die jungen Unternehmen Eigenkapital, Management-Know-how und Geschäftskontakte zur Verfügung stellen.

Business-Plan
Geschäftsplan eines Unternehmens in dem Unternehmenskonzept, Marktpotential, Geschäftsstrategie und Kapitalbedarf für die folgenden 3-5 Jahre aufgeführt sind. Voraussetzung für die Beurteilbarkeit des Projekts durch potentielle Investoren.

Buy Back
Exit-Variante, bei der Anteile des Unternehmens von den Altgesellschaftern zurückgekauft werden. Siehe auch Exit.

Capital Gain
Veräußerungsgewinn aus dem Verkauf von Unternehmensanteilen.

Carried Interest ("Carry")
Gewinnbeteiligung der Managementgesellschaft und ihrer Manager am Erfolg der verwalteten Investorengelder.

Case Szenarios
Fallstudien, die während der Prüfung einer möglichen Beteiligung angefertigt werden, meist unterteilt in „Worst Case“ (negative Erwartung), „Real Case“ (realistische Erwartung) und „Best Case“ (optimistische Erwartung).

Cash Flow
Zahlungsmittelüberschuss während eines bestimmten Zeitraumes, ermittelt aus der Gewinn- und Verlustrechnung. Gilt als Indikator für die interne Finanzierungskraft des Unternehmens.

Co-Venturing
Beteiligung an einem Unternehmen durch mehrere Investoren, um das Risiko des Investments zu verringern. Auch Syndication genannt.

Due Dilligence
Prüfung einer Beteiligungsanfrage durch den Kapitalgeber. Beginnt mit der Grobanalyse des Business-Plans, der bei positiver Beurteilung einer Detailanalyse und abschließend einer Endbewertung unterzogen wird. Die meisten Ablehnungen erfolgen in der ersten Prüfungsphase, weil die Erfolgsaussichten negativ beurteilt werden oder das Geschäftsvorhaben nicht zur Anlagestrategie des Investors paßt. Siehe auch Beteiligungsprüfung.

Eigenkapital
Reinvermögen des Unternehmens, gebildet durch Kapital von außen (Venture Capital) und/oder die betriebliche Wertschöpfung. Eigenkapitalgeber besitzen nur ergebnisabhängige Zahlungsansprüche.

Entrepreneur
Existenzgründer.

Executive Summary
Kurzform des Business-Plans mit Zusammenfassung der wichtigsten Fakten. Umfang 3-10 Seiten.

Existenzgründungsberater
Siehe Inkubator.

Exit
Ausstieg eines Investors aus einer Beteiligung durch Verkauf seines Anteils, meist mit dem Ziel der Gewinnrealisierung. Exit-Varianten sind Buy Back, Trade Sale, Secondary Purchase oder Going public.

Exit-Varianten
Siehe Exit

Expansion Phase
Wachstumsphase des Unternehmens, in der die Erweiterung der Produktionskapazitäten, Produktdiversifikationen, Marktausweitungen oder Beteiligungen an anderen Unternehmen erfolgen sollen.

Expansion Financing
Siehe Finanzierungsphasen.

Finanzierungsphasen
- Seed Financing: Finanzierung der Vorgründungsphase zur Ausreifung und Umsetzung von Ideen in verwertbare Resultate.
- Start up Financing: Finanzierung der Unternehmensgründung, Entwicklung des Unternehmenskonzepts, Beschaffung der Produktionsmittel und Komplettierung des Managements.
- Expansion Financing: Finanzierung der Wachstumsphase zum Ausbau von Produktionskapazitäten, Produktdiversifikationen, Marktausweitungen oder Beteiligungen an anderen Unternehmen.
- Bridge Financing: Vorbereitung des Börsengangs.
- Management-Buy-In (MBI): Übernahme eines Unternehmens durch das vorhandene Management.
- Management-Buy-Out (MBO): Übernahme eines Unternehmens durch ein externes Management.
- Leveraged Buy-Out (LBO): Mit Fremdkapital finanzierter Unternehmenskauf.
- Mezzanine Financing: Finanzierung im mittleren Entwicklungsstadium eines Unternehmens, zumeist unmittelbar vor einem geplanten Börsengang
- Tournaround Financing: Finanzierung der Umstrukturierungs/- Sanierungsphase eines Unternehmens.

Going public
Einführung des Unternehmens an der Börse. Siehe auch IPO.

Hands Off Management
Unternehmensbeteiligung ohne tätige Unterstützung des Managements.

Hands On Management
Unternehmensbeteiligung mit aktiver Unterstützung des Managements, zum Beispiel durch Bereitstellung von Beratern.

Inkubator
Inkubatoren sind Existenzgründungsberater (Englisch: Venture Catalyst). Im Gegensatz zu Venture-Capital-Gesellschaften unterstützen sie den Gründer bereits in der frühesten Phase des Unternehmensaufbaus. Zum Teil agieren sie auch als Kapitalgeber. Ziel der Inkubatoren ist die schnellere und erfolgreichere Umsetzung von Geschäftskonzepten in der Anfangsphase und die Erfüllung der Anforderungskriterien für die Weiterfinanzierung durch Kapitalgeber.

IPO
Abkürzung für „Initial Public Offering“. Bezeichnet die öffentliche Erstemission von Anteilen junger und mittelständischer Unternehmen an der Börse.

KMU
Abkürzung für „Kleine und mittelständische Unternehmen“

Letter of Intend (LoI)
Unverbindliche Absichtserklärung einer Venture-Capital-Gesellschaft, eine Unternehmensbeteiligung zu erwerben.

LBO
Abkürzung für „Leveraged Buy-Out“. Mit Fremdkapital finanzierter Unternehmenskauf. Siehe auch Finanzierungsphasen.

MBI
Abkürzung für „Management-Buy-in“. Übernahme des Unternehmens durch ein externes Management (Management-Buy-In). Siehe auch Finanzierungsphasen.

MBO
Abkürzung für „Management-Buy-Out“. Übernahme des Unternehmens durch das vorhandene Management. Siehe auch Finanzierungsphasen.

Mezzanine Financing
Siehe Finanzierungsphasen.

Milestone
Siehe Benchmark.

Nondisclosure Agreement
Verschwiegenheitserklärung des Investors, in der die Vertraulichkeit der vom Unternehmen zur Verfügung gestellten Projektinformationen vereinbart wird.

Pay back
Beim Exit realisierter Gewinn, bestehend aus investiertem Betrag zuzüglich Capital Gain.

Private Equity
Beteiligung eines privaten Investors an einem nicht an der Böse notierten Unternehmen.

Risikokapital
Siehe Venture Capital.

ROI
Abkürzung für “Return on Investment”. Bezeichnet den Gewinn aus Ausschüttungen und der Veräußerung einer Beteiligung.

Secondary Purchase
Exit-Variante, bei der die VC-Gesellschaft ihre Unternehmensateile an eine andere VC-Gesellschaft verkauft. Siehe auch Finanzierungsphasen.

Seed Financing
Siehe Finanzierungsphasen.

Share Deal
Unternehmensübernahme durch Kauf der Geschäftsanteile. Gegenteil von Asset Deal.

Start up Financing
Siehe Finanzierungsphasen.

Syndication
Siehe Co-Venturing.

Termsheet
Vorvertrag. Verbindliches Beteiligungsangebot einer VC-Gesellschaft nach abschließender Prüfung des Business-Plans. Enthält Detailinformationen zur vorgesehenen Investition.

Trade Sale
Veräußerung der Unternehmensanteile an einen industriellen oder strategischen Investor. Siehe auch Finanzierungsphasen.

Turnaround
Restrukturierung oder Sanierung eines Unternehmens. Siehe auch Finanzierungsphasen.

Turnaround Financing
Siehe Finanzierungsphasen.

Venture Capital
Bereitstellung von Finanzmitteln durch Investoren, die sich direkt am Eigenkapital des Unternehmens beteiligen. In der Regel handelt es sich um Minderheitsbeteiligungen bis 49%. Zielsetzung ist, die Anteile nach einigen Jahren gewinnbringend zu verkaufen. Siehe hierzu auch Exit.

Venture Catalyst
Siehe Inkubator.

Venture Financing
Finanzierung von Unternehmensprojekten durch Venture Capital.

Wagniskapital
Siehe Venture Capital.